البوابة الاخباري
ترجمة الدكتورة تقى الرزوق
تواجه اقتصاد الصين تهديدًا آخر يتمثل بانخفاض الأسعار. يثير التباطؤ المتزايد في ثاني أكبر اقتصاد في العالم الآن مخاوف من التضخم السلبي، والذي قد يكون مدمرًا للصين المثقلة بالديون.
مضت ما يقرب من ثمانية أشهر منذ أن خفف الزعيم الأعلى في الصين، شي جين بينغ، التدابير المشددة ضد الوباء التي شلت أجزاء كبيرة من الاقتصاد. وبعد أن أظهرت الاقتصاد الصيني زخمًا في وقت سابق من هذا العام، بدأ في التباطؤ. ويواجه صناع السياسة الاقتصادية ضغطًا متزايدًا للتدخل لمساعدة في إحياء النمو، شيء أشاروا إلى استعدادهم للقيام به ولكن لم ينفذوه بطريقة معنوية حتى الآن.
قال إسوار براساد، أستاذ الاقتصاد في جامعة كورنيل ورئيس سابق لقسم الصين في صندوق النقد الدولي: “تواجه الاقتصاد الصيني بشكل مباشر شبح التضخم السلبي، مما يزيد من إلحاح تدابير الحكومة لتحفيز الاقتصاد وربما الأكثر أهمية، خطوات لإعادة بناء الثقة لدى الأسر والشركات”.
ويضاف الخوف من التضخم السلبي المستدام إلى مشكلات الصين الصعبة في ظل التوترات الجيوسياسية التي تدفع الولايات المتحدة وشركاء اقتصاديين رئيسيين آخرين مثل ألمانيا إلى البحث عن بدائل للصين كمصدر أساسي للسلع المصنعة.
كانت أسعار المستهلك منخفضة بنسبة 0.3 في المئة في يوليو مقارنة بالعام السابق. تم جرها إلى الأسفل بواسطة انخفاض أسعار الطعام – خاصة الخنزير، وهو الغذاء الأساسي في النظام الغذائي الصيني – وانخفاض أسعار السيارات نتيجة لحرب الأسعار والخصومات الثقيلة في صناعة السيارات.
أظهرت بعض مؤشرات أسعار المستهلك، مثل تلك الملابس والأحذية وخاصة الرعاية الصحية، زيادات صغيرة.
لكن أسعار المنتجين انخفضت بنسبة 4.4 في المئة في الشهر الماضي مقارنةً بيوليو 2022، حيث أجبر الطلب الضعيف المصانع والشركات الأخرى على خفض الأسعار.
وفي ما يثير القلق بشكل خاص، خاصة في بلد حيث ترتبط ثلاثة أخماس أصول الأسر في العقارات، فإن أسعار العقارات تنخفض.
ووفقًا لمعهد بيكي للبحوث، وهو مؤسسة في تيانجين، فقد انخفضت أسعار المنازل القائمة في 100 مدينة في جميع أنحاء الصين بمعدل 14 في المئة من ذروتها في أغسطس 2021. وقد انخفضت الإيجارات بنسبة 5 في المئة.
تعد الوسيلة القياسية لعلاج التضخم السلبي هي أن تقوم الحكومة بزيادة إمدادات النقود، ولا سيما عن طريق تشجيع البنوك على الإقراض أكثر. لكن لم يظهر العديد من الشركات أو الأسر اهتمامًا كبيرًا مؤخرًا في الاقتراض، باستثناء المؤسسات المملوكة للدولة، التي تتلقى تعليمات من وكالات حكومية لمواصلة الاقتراض والاستثمار حتى في المشروعات ذات العوائد المنخفضة.
تجنبت الصين التضخم السلبي العريض في أوائل 2009، عندما سقطت الأسعار أثناء الأزمة المالية العالمية، ومرة أخرى في 2012، عندما واجهت طلبًا ضعيفًا أيضًا من الداخل والخارج. ولكن إنقاذ الاقتصاد كان أسهل حينها. فقد ارتفعت أسعار العقارات خلال العقد الماضي، حيث طلق بنك الصين المركزي أموالًا هائلة للحفاظ على نمو الاقتصاد بسرعة وكذلك لمنع عملة البلاد، الرنمينبي، من أن تصبح قوية بما يكفي لتقويض تنافسية التصدير لمصانع البلاد.
ودعا المسؤولون الصينيون الأسبوع الماضي إلى الحكومات المحلية والإقليمية لتنفيذ سلسلة من التدابير لتشجيع المستهلكين على الإنفاق. ولكن الحكومة المركزية كانت مترددة في دفع المزيد من الإنفاق.
وأثارت هذه الحذر الاقتصاديين خارج الصين للتساؤل عما إذا كانت الخطوات الأخيرة ستحدث فارقًا كبيرًا.
وقال آندرو كولير في “Orient Capital Research” في هونغ كونغ: “إنه مثل مدير المدرسة الثانوية الذي يحث طلابه على القيام بشكل أفضل، بدلاً من تدبير لدعم النشاط الاقتصادي”.
أرجع آدم بوسن، رئيس معهد بيترسون للاقتصاد الدولي في واشنطن، ضعف الاقتصاد الصيني الحالي إلى استجابة شي جين بينغ الشديدة لكوفيد. ووصف في مقالة الأسبوع الماضي في “Foreign Affairs” هذه الظاهرة بأنها “كوفيد الاقتصادي الطويل”. فقد تضررت الثقة المستهلك نتيجة للإغلاقات المحلية، والاختبارات الجماعية، وإزالة أعداد كبيرة جدًا من الأشخاص إلى معسكرات الحجر الصحي التي تم بناؤها خصيصًا.
لكن مشكلات الاقتصاد الصيني قد بنيت على مر العقود. اعتمدت الصين بشكل غير متوازن على الاستثمار والتصدير منذ أوائل التسعينيات، مع الحفاظ على الأجور منخفضة وتقييد خيارات الاستثمار للأسر الصينية بحيث لم يكن لديهم بديل سوى وضع الأموال في منازل ومصانع جديدة.
الآن تواجه الصين توقعًا طويلاً لوفرة طويلة من كليهما. في الوقت نفسه، انخفضت معدلات الولادة وارتفع بطالة الشباب. لذلك الشقق الجديدة – والأجهزة المنزلية وغيرها من ملحقات بدء منزل – ليست مطلوبة ولا معقولة للعديد من الأشخاص.(نيويورك تايمز).
Was this response better or worse?
